ST. LOUIS — Stimulée par les acquisitions, Post Holdings Inc. a clôturé l'exercice 2024 sur une bonne note, alors que les bénéfices du quatrième trimestre et de l'année entière ont dépassé les prévisions de Wall Street et que la société a enregistré une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires pour l'année.

Le bénéfice net pour le trimestre clos le 30 septembre a grimpé de 24,2 % à 81,6 millions de dollars, soit 1,28 $ par action diluée sur les actions ordinaires, contre 65,7 millions de dollars, ou 1,01 $ par action diluée, un an plus tôt. Sur une base ajustée, le bénéfice net s'est élevé à 100,9 millions de dollars, ou 1,53 $ par action diluée, contre 110,9 millions de dollars, ou 1,63 $ par action diluée, pour la période de l'exercice précédent. Cela a dépassé l'estimation haut de gamme des analystes de 1,23 $ de BPA ajusté.

Pour l'exercice 2024, Post, basée à Saint-Louis, a vu son bénéfice net augmenter de 21,7 %, à 366,7 millions de dollars, ou 5,64 dollars par action diluée, contre 301,3 millions de dollars, ou 4,82 dollars par action diluée, pour l'exercice 2023. Le bénéfice net ajusté s'est élevé à 419,5 millions de dollars. , ou 6,27 $ par action diluée, contre 358,1 millions de dollars, ou 5,34 $ par action diluée, il y a un an. La projection supérieure de Wall Street était d'un BPA ajusté pour l'ensemble de l'année de 5,98 $.

Post a déclaré que ses résultats pour 2024 reflètent les contributions des acquisitions : une partie de l'activité d'aliments pour animaux de compagnie de JM Smucker Co. fin avril 2023 ainsi que Perfection Pet Foods et Deeside Cereals début décembre 2023. Le bénéfice ajusté exclut les coûts d'intégration, de restructuration et de fermeture d'installations. les coûts et les dépenses de swap, entre autres éléments. Post a également comptabilisé une charge de dépréciation du goodwill de 42,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2023 liée à son unité d'exploitation des fromages et des produits laitiers dans son segment de vente au détail réfrigérée.

« Nous avons terminé l'exercice 24 avec un quatrième trimestre solide et sommes fiers des résultats pour l'ensemble de l'année », a déclaré le PDG Robert Vitale aux analystes lors d'une conférence téléphonique le 15 novembre. « Les deux dernières années ont vu un changement radical de l'EBITDA ajusté, en croissance de 45 %. Environ la moitié de ce montant résulte de la croissance organique et l'autre moitié de la contribution des acquisitions d'animaux de compagnie. De plus, nous avons converti cette croissance en un solide flux de trésorerie disponible, générant environ 1 milliard de dollars au cours des deux dernières années.

« Au cours de l’exercice 24, les prix ont rattrapé les coûts des intrants », a-t-il noté. « Nous avons continuellement amélioré nos chaînes d'approvisionnement de fabrication et soutenu le démarrage remarquable de notre activité d'animaux de compagnie à un prix plus de deux fois supérieur à celui de notre scénario d'acquisition. Parallèlement, notre portefeuille diversifié, nos niveaux de prix et nos offres de produits à valeur ajoutée continuent de compenser en volume un contexte de consommation difficile. Nous sommes désormais dans une position attractive pour revenir à la croissance algorithmique.

Les ventes nettes du quatrième trimestre ont augmenté de 3,3% à 2,01 milliards de dollars contre 1,95 milliard de dollars un an plus tôt, selon Post, qui citait une contribution de 67 millions de dollars de Perfection Pet Foods. Hors acquisitions, la croissance des ventes de l'unité Foodservice a été compensée par des baisses de volume dans les segments des marques post-consommation, des ventes au détail réfrigérées et Weetabix, a indiqué la société. Les ventes nettes pour l'ensemble de l'année ont totalisé 7,92 milliards de dollars, en hausse de 13,3 % par rapport aux 6,99 milliards de dollars de l'exercice 2023.

Dans la plus grande unité commerciale, Post Consumer Brands, les ventes nettes du quatrième trimestre ont progressé de 3,9 % sur un an pour atteindre 1,05 milliard de dollars, grâce à l'augmentation des ventes de Perfection. Hors acquisition, le volume a chuté de 6,3 %, ce que Post attribue principalement à une baisse des aliments co-fabriqués pour animaux de compagnie. Le bénéfice d'exploitation a chuté de 0,6% à 140,2 millions de dollars. Les ventes nettes du segment pour l'exercice 2024 – axées principalement sur les céréales prêtes à consommer, les aliments pour animaux de compagnie et le beurre de cacahuète nord-américains – ont bondi de 35,5 % pour atteindre 4,11 milliards de dollars, tandis que le bénéfice d'exploitation a bondi de 42,9 % pour atteindre 541,2 millions de dollars.

« PCB a clôturé une année exceptionnelle avec un quatrième trimestre très solide, alors que l'épicerie et les animaux de compagnie ont augmenté leur contribution relative aux bénéfices par rapport à l'année précédente », a déclaré le directeur de l'exploitation, Jeff Zadoks, lors de l'appel. « Les principaux facteurs déterminants ont été les prix annualisés, la solide performance soutenue en matière de coûts et de fabrication, et la croissance de nos offres de produits prisées, qui ont plus que compensé la baisse des volumes des catégories de céréales et l'augmentation des dépenses publicitaires.

« Au sein des céréales, nous avons vu le taux de baisse de la catégorie ralentir à 2,6 %, ce qui est conforme à la tendance historique pré-COVID. Notre portefeuille de marques a surperformé la catégorie et les marques privées ont continué à croître, ce qui, compte tenu de notre part de marque privée, a été à notre avantage.

Post a également finalisé la fermeture de son usine céréalière de Lancaster, Ohio, « dans les délais et dans les limites du budget », a ajouté Zadoks. « Bien que cela améliore notre utilisation de nos capacités dans le secteur des céréales, nous continuerons à évaluer notre réseau pour une optimisation plus poussée. »

Les ventes nettes de l'unité de vente au détail réfrigérée ont diminué de 2,9 % à 226,5 millions de dollars pour le quatrième trimestre. Le volume a légèrement augmenté de 0,7%, avec des gains de 6% dans les plats d'accompagnement et de 12,6% dans les saucisses, partiellement compensés par des pertes de distribution dans le fromage (volume en baisse de 16,8%) et les produits à plus faible marge dans les œufs (volume en baisse de 6,5%), a indiqué Post. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 6,7 % pour atteindre 12,8 millions de dollars. Pour l'exercice 2024, les ventes nettes ont diminué de 5,6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 962,2 millions de dollars, tandis que le bénéfice d'exploitation a augmenté de 9,7 % pour atteindre 75,9 millions de dollars.

« Comme prévu, notre activité de vente au détail réfrigérée a connu une amélioration séquentielle au quatrième trimestre alors que nous avons corrigé les problèmes commerciaux rencontrés au troisième trimestre », a déclaré Zadoks. « Nous avons constaté une croissance du volume de 6 % d'une année sur l'autre pour nos plats d'accompagnement, malgré un moindre soutien de nos dépenses commerciales recalibrées. Une fabrication, une chaîne d'approvisionnement et un contrôle des coûts solides continuent de soutenir cette activité.

Les ventes nettes des services alimentaires ont augmenté de 4,7 % pour atteindre 596,1 millions de dollars au quatrième trimestre, le volume ayant augmenté de 3,6 %. Le bénéfice d'exploitation a diminué de 7,4 % à 78,3 millions de dollars. Les ventes nettes pour l'ensemble de l'année se sont élevées à 2,31 milliards de dollars, en baisse de 4,9 % par rapport à 2023. Le bénéfice d'exploitation du segment a également diminué, en baisse de 11,8 % à 308,1 millions de dollars.

« En passant au service alimentaire, nous avons réalisé un très bon trimestre, surmontant les défis liés à nos contraintes d'approvisionnement liées à l'IAHP (grippe aviaire hautement pathogène), à ​​un recul de la fréquentation des restaurants et aux défis persistants dans notre démarrage de fabrication de shakes », a expliqué Zadoks. « Les volumes globaux ont augmenté de 3,6 %, tirés par les gains de distribution des œufs et des pommes de terre. Nos ovoproduits précuits à plus forte marge ont ouvert la voie, en hausse de 7,5 %.

Pendant ce temps, l'unité Weetabix – principalement des céréales prêtes à consommer, du muesli et des shakes protéinés destinés au marché britannique – a vu ses ventes nettes au quatrième trimestre augmenter de 3,8% à 140 millions de dollars. Post a déclaré que la hausse reflétait une augmentation de 6,8 millions de dollars de Deeside et un vent favorable des changes de 270 points de base. Hors impact Deeside, le volume a chuté de 6,5 %, principalement en raison de la baisse des produits de marque autre que des biscuits et des produits de marque privée, selon la société. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 30,5% à 19,7 millions de dollars. Les ventes nettes de l'exercice 2024 ont augmenté de 6,1 % pour atteindre 543,2 millions de dollars, avec un bénéfice d'exploitation en hausse de 12,2 % pour atteindre 82,9 millions de dollars.

« Chez Weetabix, les volumes de la catégorie des céréales au Royaume-Uni ont reculé de 2 % pour le trimestre, avec nos biscuits de marque en baisse de 3 % alors que nous avons réalisé une promotion plus importante l'année dernière et que nous nous sommes concentrés sur la constitution de stocks pour notre conversion ERP au premier trimestre de cette année », a déclaré Zadoks. « Nous sommes désormais opérationnels sur notre nouvel ERP, et les premières lectures indiquent qu'il progresse comme prévu. »

Dans la perspective de l'exercice 2025, Post prévoit un EBITDA ajusté de 1,41 milliard de dollars à 1,46 milliard de dollars, contre une croissance de 13,8 % à 1,4 milliard de dollars au cours de l'exercice 2024. La société a fixé les dépenses d'investissement pour 2025 entre 380 et 420 millions de dollars. Le budget d'investissement comprend des investissements de 90 à 100 millions de dollars pour l'optimisation du réseau des marques post-consommation et la sécurité et la capacité des aliments pour animaux de compagnie, ainsi que de 80 à 90 millions de dollars pour l'agrandissement de l'usine d'œufs précuits de la branche Foodservice à Norwalk, dans l'Iowa, et l'agrandissement en cours de l'usine d'œufs sans cage. .

« Nos prévisions d'investissement de 380 à 420 millions de dollars restent élevées alors que nous continuons à dépenser sur les mêmes investissements clés dans les PCB et les services alimentaires que nous avons commencés au cours de l'exercice 24 », a déclaré le directeur financier Matt Mainer aux analystes. « La plupart de ces investissements seront achevés au cours de l’exercice 25 ; cependant, il y aura un vent favorable vers 2026. »