BATTLE CREEK, Michigan. — WK Kellogg Co a marqué sa première année complète en tant que société autonome avec un bénéfice par action ajusté pour le troisième trimestre de l'exercice 2024 qui a atteint l'extrémité supérieure des prévisions de Wall Street, malgré une perte nette déclarée.

Gary Pilnick, président-directeur général, a souligné l'étape importante franchie par le fabricant de céréales pour petit-déjeuner lors d'une conférence téléphonique le 7 novembre avec des analystes. La transaction divisant Kellogg Co. en deux sociétés publiques – WK Kellogg Co et Kellanova – a été finalisée le 2 octobre 2023. À cette époque, WK Kellogg représentait 15 % de l'activité de l'ancienne société, soit moins de 3 milliards de dollars de ventes annuelles.

« Cela fait un an que nous sommes devenus une entreprise indépendante et nous sommes satisfaits des résultats que nous avons obtenus », a déclaré Pilnick. « Nous sommes également satisfaits de la manière dont nous obtenons ces résultats. »

Au cours du trimestre terminé le 28 septembre, WK Kellogg, basé à Battle Creek, a subi une perte nette de 11 millions de dollars, comparativement à un bénéfice net de 42 millions de dollars, soit 49 ¢ par action ordinaire, il y a un an. Sur une base ajustée autonome, le bénéfice net du troisième trimestre s'est élevé à 27 millions de dollars, ou 31 ¢ par action, contre 25 millions de dollars, ou 29 ¢ par action, un an plus tôt. Les analystes prévoyaient en moyenne un BPA ajusté de 26 ¢, avec des estimations allant de 24 ¢ à 31 ¢.

WK Kellogg a attribué la baisse des bénéfices déclarés principalement aux coûts de réalignement du portefeuille d'activités et de restructuration résultant d'un plan triennal de modernisation de la chaîne d'approvisionnement dévoilé en août. La société avait déclaré à l'époque que le plan de 450 à 500 millions de dollars comprendrait des coûts de restructuration et de non-restructuration en trésorerie totalisant environ 110 millions de dollars.

« Le trimestre dernier, nous avons fourni plus de détails sur notre parcours de modernisation de notre chaîne d'approvisionnement, le plan d'investissement en capital et la consolidation de notre réseau pour générer un avantage durable à long terme dans notre entreprise », a déclaré Pilnick. « La chaîne d'approvisionnement est le fondement de nombreuses entreprises de produits de consommation, et une priorité stratégique clé consiste à renforcer nos fondations afin que nous puissions construire l'avenir. »

Les ventes nettes du troisième trimestre se sont élevées à 689 millions de dollars, en baisse de 1,9 % par rapport aux 692 millions de dollars un an plus tôt. Toutefois, le chiffre d'affaires net ajusté individuel a augmenté de 0,7 %, reflétant une augmentation du rapport prix/mix de 1,8 % et une baisse des volumes de 1,1 %. WK Kellogg a déclaré que la hausse des ventes nettes ajustées provenait d'une amélioration séquentielle du volume – renforcée par une bonne exécution de la rentrée scolaire – qui a bénéficié d'une amélioration de l'offre.

« Nous vous avons dit que nous nous attendions à une performance commerciale plus forte au second semestre grâce à l'amélioration de notre exécution commerciale et à la maîtrise de l'environnement difficile apparu au troisième trimestre 2023 », a déclaré Pilnick. « En effet, notre trajectoire de ventes s'est améliorée et a été stimulée par une programmation commerciale de qualité, une meilleure activation pour la rentrée scolaire, une force continue au Canada et une performance améliorée dans les chaînes non mesurées.

Une chaîne d'approvisionnement mieux réglée a également joué un rôle clé dans les résultats trimestriels, a déclaré Pilnick.

« Les performances de notre chaîne d'approvisionnement s'améliorent à mesure que notre équipe continue de fournir de meilleurs niveaux de service client, permettant aux détaillants de reconstituer leurs stocks à des niveaux plus normaux, ce qui a eu un impact positif sur nos expéditions », a-t-il déclaré. « Notre performance globale, ainsi que notre concentration et notre discipline opérationnelles continues, ont conduit à un autre trimestre d'expansion de la marge brute. Pour le trimestre, nous avons réalisé une marge brute de 29,4 %, soit une augmentation de 90 points de base par rapport à l'année dernière.

Pour l'année à ce jour, WK Kellogg a déclaré que les ventes nettes globales ont diminué de 2,1 % à 2,07 milliards de dollars, mais qu'elles ont baissé de 0,7 % sur une base ajustée autonome. Les ventes en dollars américains pour les neuf mois ont chuté de 2,3 % par rapport à la période de l'année précédente, la part du dollar chutant de 30 points de base à 27,6 %.

« Aux États-Unis, notre performance en matière de consommation, mesurée par Nielsen XAOC, s'est améliorée séquentiellement pour atteindre une baisse de 1,8 % au cours du trimestre en raison de l'augmentation du merchandising avec des clients clés et des activations saisonnières réussies », a déclaré Pilnick. « Nous continuons de maintenir notre position en actions à 27,6 %, qui s'est légèrement améliorée par rapport au trimestre dernier. Nous avons constaté des gains de parts de marché au cours de la période de rentrée scolaire d'août à début septembre sur nos marques participantes. Nous avons également constaté une amélioration séquentielle conforme aux attentes et un volume unitaire devenu positif, grâce à notre stratégie PPA, qui vise à garantir que nous répondons au consommateur avec le bon produit dans le bon canal.

Cinq des 6 plus grandes marques de céréales de WK Kellogg's – Kellogg's Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran, Froot Loops, Frosted Mini Wheats et Rice Krispies, représentant environ 70 % des ventes – ont gagné ou conservé des parts de marché jusqu'à la fin du troisième trimestre. .

« Ce groupe continue de bénéficier de la performance de Frosted Flakes et Raisin Bran, qui restent les marques à la croissance la plus rapide dans la catégorie », a déclaré Pilnick. «Cela dit, nous poursuivons nos travaux pour améliorer la trajectoire de Special K, qui, conformément à ses performances récentes, a perdu 40 points de base de part au cours du trimestre. Même s'il faudra du temps à la marque pour répondre à nos attentes, l'équipe a un plan commercial plus complet pour 2025, et nous commençons déjà le lancement de notre nouvelle campagne « Special for a Reason ». Hors Special K, notre Core 6 a augmenté de 30 points de base en part au troisième trimestre et de 20 points de base en part depuis le début de l'année.

De même, quatre des cinq marques de céréales Next Core – Kellogg's Corn Flakes, Apple Jacks, Corn Pops, Krave et All-Bran – ont maintenu ou augmenté leur part de marché jusqu'à présent cette année.

« Corn Pops et Apple Jacks étaient des marques clés lors de notre activation pour la rentrée scolaire et ont généré une consommation positive en dollars au cours du trimestre », a déclaré Pilnick. « En fait, si l’on regarde le début de l’année, les Corn Pops et les Corn Flakes ont gagné 10 points de base de part, bénéficiant d’une amélioration de l’offre. »

Il a cité l'amélioration des tendances dans le segment Naturel et Biologique de l'entreprise, qui comprend les marques Kashi et Bear Naked. Bien qu'elles appartiennent à une catégorie en plein essor, les marques étaient gérées séparément avant la scission de WK Kellogg et ont par conséquent pris du retard en termes de croissance des parts de marché.

« Notre groupe Naturel et biologique montre des signes d'amélioration séquentielle, alors que nous commençons à voir l'impact positif de l'innovation dans l'exécution de nos ventes au détail », a déclaré Pilnick. « Bear Naked a amélioré son offre au cours du trimestre, et ainsi – sur une consommation en dollars presque stable, ainsi qu'un volume unitaire positif – affirmant que lorsque la marque est en rayon, elle est performante. Nous vous avons parlé de l'amélioration de l'offre au dernier trimestre et nous sommes satisfaits d'une amélioration significative du marché. Continuer à créer une dynamique dans le segment en pleine croissance des N&O est une grande opportunité pour WK (Kellogg).

WK Kellogg a maintenu ses précédentes perspectives pour l'ensemble de l'année 2024 d'une croissance du chiffre d'affaires net ajusté comprise entre une baisse de 1 % et une hausse de 1 %. La société a relevé ses prévisions d'EBITDA ajusté, qui ont augmenté de 18,2 % au troisième trimestre et de 27,5 % sur une base ajustée autonome.

« Nous réaffirmons nos prévisions de ventes nettes pour 2024, que nous prévoyons toujours de se situer dans la partie inférieure d'une fourchette allant de 1 % à 1 % en baisse par rapport à l'année précédente », a déclaré Dave McKinstray, directeur financier, lors de l'appel. . « De plus, compte tenu de nos solides bénéfices depuis le début de l’année, nous relevons nos prévisions d’EBITDA pour 2024. Nous prévoyons désormais une croissance de l'EBITDA pour 2024 comprise entre 5 % et 6 %, en hausse par rapport à notre fourchette d'orientation précédente de 3 % à 5 %. Pour rappel, au quatrième trimestre, nous prévoyons de répercuter certains coûts ponctuels sur les ventes nettes que nous estimons à environ un point de croissance au cours du trimestre. Le quatrième trimestre a également tendance à être un trimestre de ventes inférieur, car les détaillants déplacent leurs étalages vers des marchandises générales pour la période des fêtes.