DENVER — Les fabricants de biens de consommation emballés (CPG) recherchent des acquisitions potentielles après une récente baisse d'activité, selon un nouveau rapport de CoBank.
Le rapport de la Banque nationale des coopératives indique que l'investissement moyen en capital par transaction en 2024 était de 53,6 millions de dollars par trimestre et que le nombre de transactions par trimestre est tombé en dessous de 500. Cela se compare à 30,4 millions de dollars et plus de 650 par trimestre, respectivement, entre le troisième trimestre 2021 et deuxième trimestre 2023.
L'activité récente de fusions et d'acquisitions semble toutefois augmenter, car les réductions anticipées des taux d'intérêt et l'accent accru mis sur la rationalisation des portefeuilles ajoutent à la réceptivité, indique le rapport.
Billy Roberts, économiste principal de CoBank, alimentation et boissons, et auteur du rapport, a déclaré que les récents appels de résultats montrent que les dirigeants de Mondelez International, General Mills et d'autres sociétés de biens de consommation sont ouverts à d'éventuelles activités de fusions et acquisitions, en particulier dans les catégories des collations et des produits meilleurs pour la santé.
« Nous voyons vraiment de plus en plus de fabricants saisir l'opportunité de consolider leur base là où se trouve réellement leur expertise », a-t-il déclaré. « Ils se consolident vraiment là où les fabricants se sentent à l'aise et disposent déjà d'une très bonne base, en particulier dans ces domaines clés de tendance de consommation. »
Roberts a souligné l'importante fusion et acquisition à l'horizon de Mars et Kellanova, que les actionnaires de Kellanova ont massivement approuvée le 1er novembre. La fusion de 35,9 milliards de dollars stimulerait l'activité de snacking de Mars en regroupant les marques Pringles, Cheez-It, RXBAR et Nutri-Grain de Kellanova. le parapluie du portefeuille Mars.
Parmi les autres achats et cessions importants mentionnés dans le rapport de CoBank figurent l'acquisition de Hostess par JM Smucker en 2023 pour environ 5,6 milliards de dollars, élargissant la présence de Smucker dans la catégorie des collations gourmandes et dans le canal des dépanneurs ; l'achat par Campbell, pour 2,7 milliards de dollars, plus tôt cette année, de Sovos Brands, fabricant de la sauce pour pâtes haut de gamme Rao's ; et le projet récemment annoncé par General Mills de vendre ses marques Yoplait, Go-Gurt et Oui, entre autres, à Lactalis et Sodiaal pour 2,1 milliards de dollars.
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Alors que les entreprises de biens de consommation se repositionnent via des fusions et acquisitions, l’objectif principal est d’investir dans une valeur durable qui répond aux attentes des consommateurs, selon le rapport. Roberts a déclaré que la diversification est une autre incitation aux activités de fusions et acquisitions.
« Les entreprises veulent proposer des solutions aux consommateurs, quel que soit le produit : barres, granola, collations, chips, bretzels », a-t-il déclaré. « Ils recherchent la diversification.
« Hershey, par exemple, certaines de leurs acquisitions ont été conçues autour de la diversification, de sorte qu'elles ne sont pas nécessairement exposées à des risques en matière de prix du cacao. Ils ont tenté d’abandonner le chocolat pour se tourner vers davantage de bonbons gélifiés et d’autres produits. Ils n'abandonnent pas les confiseries chocolatées. Ils ne le feront jamais, mais ils s’assurent d’avoir quelque chose pour répondre à la demande des consommateurs.
Les opportunités de distribution influencent également les décisions de fusions et acquisitions, a noté Roberts, dans la mesure où la disponibilité d'un produit est susceptible d'être plus importante pour les consommateurs que le fait de savoir quelle entreprise de CPG possède une marque particulière.
« J'ai discuté avec les représentants de Smuckers à la conférence CAGNY (Consumer Analyst Group of New York) l'année dernière, et une grande partie de cette acquisition d'Hotess visait à élargir leur distribution aux dépanneurs », a-t-il déclaré. « Je pense que beaucoup de ces entreprises souhaitent que les marques étendent leur distribution à différents canaux. »
D’ici 2025, le rapport indique que les activités de fusions et acquisitions se poursuivront dans le domaine des collations plus saines et des produits à base de plantes. Une consolidation est attendue dans le segment des substituts de viande à base de plantes, où Roberts a déclaré qu'il existe de nombreuses petites marques et une croissance limitée des catégories.
« Il y a encore plus de marques que ce que les consommateurs recherchent dans ce secteur, et il y a également une répétition dans cet espace », a-t-il déclaré. « Nous avons vu certaines des réussites de ces marques dans les restaurants, mais elles ont été rares. Nous pourrions voir certaines de ces marques englouties.
Le capital-investissement a un rôle à jouer dans certains secteurs du secteur des biens de consommation courante où les opportunités de croissance sont reconnues, a déclaré Roberts.
«Je peux voir du capital-investissement dans le secteur des plantes, peut-être dans certaines boissons», a-t-il déclaré. « Nous commençons à constater une certaine hausse d'activité dans le secteur des boissons gazeuses, qui sont pratiquement mortes au bord de la route ces dernières années. La culture cellulaire pourrait constituer une opportunité à plus long terme, et certains d’entre eux pourraient utiliser le financement mais n’ont pas nécessairement les antécédents nécessaires pour attirer une grande entreprise.
