SEATTLE — La situation mondiale du sucre a complètement changé par rapport à il y a un an et même au cours des huit derniers mois, puisque le contrat à terme sur le sucre brut n° 11 de New York a chuté d'environ 10 % depuis le 23 novembre, a déclaré Jeff Dobrydney, vice-président senior, responsable des contrats à terme et des options chez JSG Commodities, le 5 août lors du Symposium international sur les édulcorants.

L'augmentation de l'offre mondiale de sucre et la faiblesse de l'économie brésilienne ont été les principales raisons de la forte baisse des prix au cours des derniers mois, a déclaré Dobrydney. Une production de sucre meilleure que prévu en Inde et en Thaïlande en raison des pluies de septembre a contribué à une augmentation de l'offre mondiale, faisant passer le monde d'un petit déficit de sucre à un petit excédent pour l'année en cours. La valeur de la monnaie brésilienne par rapport au dollar américain a baissé de 16 % par rapport à l'année précédente, ce qui a contribué à l'augmentation des exportations de sucre brésilien après une production record en 2023-24. Un real brésilien faible a tendance à encourager les exportations de sucre qui sont négociées en dollars car il génère plus de reals.

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« Le monde dispose actuellement de suffisamment de sucre, alors qu’il y a un an, il cherchait à s’approvisionner », a déclaré Dobrydney.

En outre, l’évolution de l’offre et la baisse des prix ont conduit les fonds à passer d’une position nette longue (haussière) sur les contrats à terme New York n° 11 à une position nette courte (haussière), ce qui a contribué à accroître la volatilité des prix des contrats à terme.

« Les investisseurs sur le marché n’aiment pas le sucre actuellement », a-t-il déclaré.

Le Brésil est la clé du marché mondial du sucre et doit continuer à produire à un niveau élevé pour maintenir l'offre mondiale de sucre, a déclaré M. Dobrydney. Une baisse de 15 à 20 % de la production sucrière du Brésil entraînerait une « situation du cacao », dans laquelle les prix auraient plus que doublé par rapport à l'année dernière en raison d'une production de fèves de cacao en forte baisse en Afrique de l'Ouest.

« Le monde dépend entièrement de la production (du Brésil) d’une quantité massive de sucre chaque année », a-t-il déclaré. « Le Brésil doit performer à un niveau élevé. »

La sécheresse en début de saison a permis un bon démarrage de la campagne brésilienne 2024-25 (avril-mars). L'impact à long terme sur la production de l'année entière reste à voir et devrait entraîner une baisse de la production par rapport à l'année dernière, « mais nous ne l'avons pas encore vu », a-t-il noté.

Bien que la production de début de saison ait fortement augmenté par rapport au début de 2023-24, « nous ne nous attendons pas à une répétition » de la production record du Brésil de l'année dernière en raison du temps sec, a-t-il déclaré. Le fait que les prix du sucre restent supérieurs aux niveaux auxquels le sucre serait transformé en éthanol contribue également à la vigueur des exportations de sucre du Brésil.

L'Inde, qui a évité une crise en 2023-24 grâce à des précipitations tardives en 2023, n'a pas encore annoncé si elle exporterait du sucre en 2024-25. Le sucre résiduel sera d'abord destiné à l'industrie indienne de l'éthanol en pleine croissance, a déclaré Dobrydney, ajoutant que si l'Inde décidait d'exporter du sucre, cela accentuerait la pression sur les prix mondiaux du sucre brut.

Les niveaux record d'importations de sucre américain à droits élevés en 2023-24 (et au cours des dernières années) permettront aux prix mondiaux du sucre brut d'avoir un impact sur les prix du sucre raffiné « dans un avenir prévisible », a déclaré Dobrydney.