Westchester, Ill. – Capée par de solides résultats du quatrième trimestre, Ingredion Inc. a affiché des gains à deux chiffres en 2024 en 2024 malgré une baisse des revenus, associée à une baisse des coûts de matières premières. Les directives prudentes émises par la Société pour 2025 résultats ont attiré l'attention des analystes d'investissement, et le cours de l'action d'Ingredion a chuté après la publication des résultats financiers et des directives.

«Nous avons livré des résultats financiers records du quatrième trimestre du quatrième trimestre du quatrième trimestre du quatrième trimestre du quatrième trimestre du quatrième trimestre du quatrième quatrième trimestre et des solutions saines et des résultats exceptionnels dans nos ingrédients alimentaires et industriels (F&I) US / CAN et LATAM Segments», a déclaré James P. Zallie, président et chef de la direction . «Notre réorganisation en 2024 et notre nouvelle structure de segments ont bien positionné nos équipes vers le marché ciblé et les opportunités des clients établissant une base solide pour la croissance future.»

Fin 2023, Ingrédion a annoncé son intention de se restructurer d'une entreprise organisée par régions (Amérique du Nord, Amérique du Sud, Asie-Pacifique et EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique)), à une organisée par des actifs de production – texture et solutions saines en tant que ainsi que les ingrédients alimentaires et industriels. La gamme d'amidon, d'édulcorants, de coproduits, d'huile de maïs et d'ingrédients spécialisés se situe entre les deux segments.

«Nos affaires F&I US / CAN ont bénéficié du renouvellement des contrats clients pluriannuels qui nous ont permis de reprendre les impacts inflationnistes et de récupérer les marges, entraînant une croissance importante des revenus d'exploitation au quatrième trimestre», a déclaré Zallie. «Pour F & II Latam, les entreprises du Mexique et des Andes ont donné des résultats solides malgré une demande d'édulcorant plus douce. La force et l'agilité de notre modèle commercial dans la région nous ont permis de gérer les prix face à l'évolution des coûts de maïs et des fluctuations de la monnaie. »

Le revenu d'ingrédion en 2024 était de 647 millions de dollars, soit 9,88 $ par action sur les actions ordinaires, légèrement contre 643 millions de dollars, ou 9,74 $, au cours de l'exercice 2023. Les ventes nettes étaient de 7,43 milliards de dollars, en baisse de 9% par rapport à 8,16 milliards de dollars. Les résultats au cours de 2024 ont inclus 127 millions de dollars en frais de restructuration, contre 11 millions de dollars un an plus tôt. Les revenus ajustés ont bondi de 13%.

Le revenu d'exploitation de la division Texture & Healthful Solutions s'est élevé à 350 millions de dollars, en baisse de 11%, contre 394 millions de dollars en 2023. Les ventes étaient de 2,37 milliards de dollars, en baisse de 4%.

Les ingrédients alimentaires et industriels pour les États-Unis et le Canada avaient un revenu d'exploitation de 373 millions de dollars, en hausse de 25% contre 298 millions de dollars l'année précédente. Les ventes étaient de 2,16 milliards de dollars, en baisse de 8%. Pour les ingrédients alimentaires et industriels en Amérique latine, le résultat d'exploitation était de 483 millions de dollars, en hausse de 7% par rapport à 2023. Les ventes étaient de 2,45 milliards de dollars, en baisse de 7%.

«Nos ingrédients alimentaires et industriels américains / Canada ont bénéficié du renouvellement des contrats pluriannuels qui nous ont permis de reprendre les impacts inflationnistes et de récupérer les marges, entraînant une croissance importante des revenus d'exploitation pour le quatrième trimestre», a déclaré Zallie.

Les entreprises latino-américaines du Mexique et de la région andine « ont donné des résultats solides malgré une demande d'édulcorant plus douce », a-t-il déclaré.

« Avec la texture et les solutions saines, nous avons connu une augmentation du volume des ventes à deux chiffres pour le deuxième trimestre consécutif », a déclaré Zallie à propos des résultats du quatrième trimestre. «Les catégories de nourriture et de boissons aux États-Unis, telles que le yaourt, les boissons, les frappeurs et les painages, ont contribué à cette croissance.»

Zallie a cité les défis sur les marchés de l'Europe occidentale, y compris l'inflation alimentaire en cours, mais a déclaré que les catégories «les plus pertinentes pour l'ingrédion» ont fait mieux que le marché alimentaire global de l'année dernière.

«Les secteurs tels que les pansements, les repas prêts à manger et surgelés et les produits laitiers continuent de démontrer la récupération lorsque les consommateurs ont voyagé et sont revenus à des routines de travail plus en cours et ont accru l'accent mis sur la valeur», a-t-il déclaré.

Pour les activités alimentaires et industrielles de l'entreprise en Amérique du Nord, l'ingrédition a bénéficié d'une forte demande des clients de la fabrication de papiers et d'emballage, mais les expéditions d'édulcorants plus faibles ont été un frein, a déclaré Zallie. Il a déclaré que les marges brutes avaient bondi de 270 points de base au cours de l'année, atteignant 24%.

Tout en exprimant des inquiétudes concernant le climat géopolitique et les possibilités d'une guerre commerciale, James Gray, vice-président exécutif et directeur financier, a déclaré que l'ingrédion bénéficie de la fabrication locale sur chacun des marchés informatiques.

« Par exemple, nous sommes le seul Mor Wet Miller au Canada avec deux installations de fabrication, et au Mexique avec trois installations de fabrication qui fournissent principalement une clientèle locale », a-t-il déclaré. «Nous approfondissons le maïs localement dans chaque pays, bien que nous comptons sur les importations de maïs des États-Unis au Mexique. C'est donc l'une des choses que nous regarderons évidemment. « 

Pour 2025, l'ingrédion a projeté un bénéfice ajusté par action de 10,75 $ à 11,55 $, ce qui serait en hausse de 0,9% pour atteindre 8%. La société a déclaré qu'elle prévoyait que les ventes nettes étaient en hausse des chiffres, « reflétant une plus grande demande de volume, partiellement compensée par la mixage de prix et les impacts de change ».

Zallie a offert une vision pleine d'espoir du positionnement d'ingrédion jusqu'en 2025, en particulier en raison des économies mieux que prévues générées par le programme de réduction des coûts Cost2Compte de l'entreprise.

« Nous prévoyons le renforcement supplémentaire des collaborations des clients pour stimuler la croissance et les avantages de la deuxième année d'initiatives Cost2Compte pour nous positionner bien pour naviguer dans l'environnement commercial en 2025 », a-t-il déclaré.

Pourtant, presque tous les analystes participant à l'appel ont interrogé la direction sur les conseils sur les gains avec la première surprise exprimée à la croissance modeste au bas de la plage d'orientation.

« Quand je pense que nous commençons l'année, nous allons examiner une gamme relativement large », a déclaré Gray, répondant aux premières questions. «Je pense que très tôt, il y aura aussi toujours, eh bien, dans quelle mesure la récolte de printemps aux États-Unis va-t-elle en quelque sorte jouer? En plus maintenant, je pense cette année, en regardant vraiment les taux FX. Je pense donc que du côté bas de notre estimation des bénéfices, probablement une plus grande faiblesse de la monnaie pourrait jouer dans les faits au Brésil, en Colombie, en Europe, peut-être la Chine. Je dirais qu'il y a probablement des décalages peut-être dans la faiblesse du baht thaïlandais, qui est généralement un avantage de nous. »

Il a également cité des valeurs de coproduction plus douces en Europe et des questions sur les perspectives de la culture de maïs en France.

« Et puis simplement les coûts de maïs légèrement plus élevés peuvent être toujours toujours un léger vent de face, même si nous nous cachons largement », a-t-il déclaré.

Après avoir annoncé des résultats financiers, les actions d'ingrédion le 4 février ont chuté jusqu'à 8% par rapport au prix de clôture du 3 février en négociation à la Bourse de New York, terminant la journée à 127,13 $, en baisse de 6%.

Le revenu net d'ingrédion au quatrième trimestre était de 95 millions de dollars, soit 1,46 $ par action, en baisse de 27% par rapport à 131 $, ou 2 $, au quatrième trimestre de l'année dernière. Les ventes étaient de 1,8 milliard de dollars, en baisse de 6%. Le bénéfice ajusté par action a bondi de 34%.