MINNEAPOLIS — General Mills Inc. a connu un démarrage lent de l'exercice 2025, affichant des baisses de bénéfices, de bénéfice d'exploitation et de ventes pour le premier trimestre.

Au cours du trimestre clos le 25 août, le bénéfice net a chuté de 14 % à 579,9 millions de dollars, soit 1,03 dollar par action ordinaire, contre 673,5 millions de dollars, soit 1,14 dollar par action, un an plus tôt. Le bénéfice par action ajusté à taux de change constant s'est établi à 1,07 dollar, en baisse par rapport à 1,09 dollar au cours du trimestre fiscal 2024. Les analystes avaient prévu en moyenne un BPA ajusté de 1,06 dollar.

Le chiffre d'affaires net du premier trimestre a chuté de 1% à 4,85 milliards de dollars contre 4,9 milliards de dollars il y a un an, les ventes nettes organiques ayant également diminué de 1%, a indiqué General Mills, basé à Minneapolis. Le résultat d'exploitation a chuté de 11% à 831,5 millions de dollars, mais de 4% à 865,3 millions de dollars à taux de change constant.

« Comme nous l'avons annoncé lors de notre conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2024, nous nous attendions à ce que nos résultats du premier trimestre soient inférieurs à nos objectifs pour l'ensemble de l'année, en raison de comparaisons difficiles en termes de ventes nettes et de marges », a déclaré Jeffrey Harmening, président-directeur général. « Nos résultats ont globalement été conformes à nos attentes, avec une amélioration séquentielle par rapport à nos tendances du quatrième trimestre, ce qui a conduit à un volume en livres stable par rapport à l'année dernière et à une baisse de 1 % des ventes nettes organiques. En fin de compte, le bénéfice d'exploitation ajusté a diminué de 4 % et le bénéfice dilué par action ajusté a diminué de 2 %, chacun à taux de change constant.

« À l’avenir, nous aurons encore du travail à faire pour atteindre nos objectifs et nous prévoyons d’améliorer encore notre compétitivité et notre croissance de notre chiffre d’affaires et de nos résultats pour le reste de l’année. »

Raisons de la cession de l'activité yaourt

Lors de la conférence téléphonique, Harmening a donné plus de détails sur la vente par General Mills de ses activités de yaourts aux États-Unis et au Canada aux sociétés françaises Lactalis Group et Sodiaal, pour 2,1 milliards de dollars. Les transactions, annoncées la semaine dernière, devraient être conclues en 2025.

« Ces transactions représentent une nouvelle étape importante pour General Mills dans la mise en œuvre de notre stratégie « Accelerate » et de nos ambitions de remodelage de notre portefeuille », a-t-il déclaré. « En raison du frein que le yaourt a représenté sur nos ventes nettes et notre rentabilité au fil du temps, cet accord améliore le profil de croissance sous-jacent et la structure des marges de notre portefeuille restant. En outre, il nous permet de nous concentrer davantage sur nos plateformes mondiales et nos marques phares locales, où nous avons de meilleures opportunités de générer une croissance rentable. »

L'activité yaourt nord-américaine — comprenant les marques Yoplait, Liberté, Go-Gurt, Oui, Mountain High et :ratio — a généré un chiffre d'affaires net de 1,5 milliard de dollars au cours de l'exercice 2024, mais avait une structure de marge « sensiblement inférieure à la moyenne de l'entreprise », a déclaré Harmening.

« Je suis convaincu que Lactalis et Sodiaal sont les bons choix pour ces activités », a-t-il déclaré, ajoutant : « Je suis également convaincu que cette transaction créera de la valeur pour les actionnaires de General Mills, laissant notre entreprise dans une position plus forte pour générer une croissance constante et rentable sur le long terme. »

Harmening a réitéré qu'avec la conclusion de l'accord, General Mills aura réalisé près de 30 % de sa base de ventes nettes depuis l'exercice 2018, « y compris l'entrée dans la catégorie des aliments pour animaux de compagnie haut de gamme en pleine croissance, l'ajout de notre portefeuille de produits hors foyer et la cession des yaourts, de la pâte européenne et d'une grande partie de nos principales activités de repas et d'accompagnements aux États-Unis. Au total, ces travaux ont augmenté l'exposition à la croissance sous-jacente de notre portefeuille de plus d'un point. »

Des résultats mitigés selon les segments

Au premier trimestre de l'exercice 2025, l'activité de vente au détail de General Mills en Amérique du Nord a enregistré un chiffre d'affaires net de 3,02 milliards de dollars, en baisse de 2 % sur une base publiée et organique. Le bénéfice d'exploitation du segment a chuté de 7 % à 745,7 millions de dollars, avec une baisse de 6 % à taux de change constant. La société a déclaré que les ventes nettes ont diminué de 5 % pour l'unité US Snacks et de 3 % pour US Morning Foods, mais sont restées stables pour US Meals & Baking Solutions.

« Dans le secteur de la vente au détail en Amérique du Nord, nos tendances en matière de parts de marché au premier trimestre se sont améliorées par rapport à l'exercice 2024 dans six de nos dix principales catégories aux États-Unis », a déclaré Harmening. « Nous allons poursuivre cette amélioration au deuxième trimestre grâce à des événements de marchandisage inter-catégories à grande échelle, à des niveaux de service client améliorés et à de fortes activations saisonnières sur la pâte réfrigérée Pillsbury, la soupe Progresso et les desserts Betty Crocker. »

Au premier trimestre, le chiffre d'affaires net est resté stable par rapport à l'année précédente, à 536,2 millions de dollars pour la division Foodservice en Amérique du Nord et à 717 millions de dollars pour la division International. La division Pet America a vu son chiffre d'affaires net baisser de 1 % à 576,1 millions de dollars. Le résultat d'exploitation a augmenté de 7 % à 119,4 millions de dollars pour la division Pet et de 21 % à 71,5 millions de dollars pour la division Foodservice, mais a chuté de 58 % à 20,9 millions de dollars pour la division International.

General Mills a maintenu ses prévisions pour l'exercice 2025. Le chiffre d'affaires organique net devrait être stable ou en hausse de 1 %, avec un résultat d'exploitation ajusté en baisse de 2 % à stable à taux de change constant. Le BPA ajusté est estimé entre une baisse de 1 % et une hausse de 1 % à taux de change constant.

« À l’avenir, nous prévoyons de poursuivre les progrès réalisés en matière de compétitivité au premier trimestre », a déclaré Harmening. « Nous y parviendrons en nous concentrant sur la fourniture d’expériences plus remarquables aux consommateurs à travers nos principales marques alimentaires, ce qui se traduira par des parts de marché plus fortes et une croissance organique accélérée des ventes nettes de notre entreprise au cours de l’exercice 2025. »