MEXICO — Le bénéfice d'exploitation des activités nord-américaines du Grupo Bimbo SAB de CV a fortement chuté au troisième trimestre clos le 30 septembre. Bien que Bimbo ait attribué la baisse principalement aux investissements que la société effectuait dans l'entreprise pour améliorer l'efficacité, la baisse des ventes dans le trimestre, tels que mesurés en dollars américains, ont également été un facteur.

À 1,77 milliard de pesos (88 millions de dollars), le bénéfice d'exploitation en Amérique du Nord a diminué de 43 % par rapport aux 3,12 milliards de pesos du troisième trimestre de l'année dernière. Les ventes nettes se sont élevées à 49,93 milliards de pesos (2,49 milliards de dollars), en hausse de 6 % par rapport aux 47,24 milliards de pesos de la même période de l'année dernière. Hors effets de change, les ventes trimestrielles en Amérique du Nord sont en baisse de 5%.

La marge bénéficiaire d'exploitation s'est resserrée de 1 point de pourcentage, à 8,8%, a indiqué Bimbo.

La baisse des bénéfices est « principalement due aux investissements dans la chaîne de valeur nord-américaine, qui permettront des bénéfices à long terme, et à la fermeture de trois installations aux États-Unis pour maximiser l'empreinte industrielle », a indiqué la société. Bimbo a noté que les usines de boulangerie ont été fermées au cours du trimestre au Canada et en Espagne.

La baisse des coûts des matières premières et les gains de productivité ont en partie compensé la pression sur les marges, a déclaré Bimbo.

Bimbo a attribué la baisse des ventes à « la faiblesse persistante de l’environnement de consommation à l’échelle du secteur et aux sorties stratégiques de certaines activités sans marque ». Les gains de part unitaire dans les catégories des bagels, des produits de boulangerie-pâtisserie et des collations ont été partiellement contrebalancés au cours du trimestre.

Dans son discours d'ouverture lors d'une conférence téléphonique avec les analystes le 29 octobre, Rafael Pamias, directeur général, a souligné à quel point les bons résultats en dehors des États-Unis ont contribué à compenser les performances décevantes en Amérique du Nord. En plus d'une croissance robuste au Mexique, Pamias a déclaré que Bimbo avait obtenu des « résultats remarquables » dans la zone EAA (Europe, Asie et Afrique), générant des marges d'EBITDA record pour la région, à 10 %.

« Ces succès ont permis de compenser l'environnement difficile en Amérique du Nord où, même si nous observons des améliorations par rapport au premier semestre, la consommation reste faible », a déclaré Pamias.

L'incertitude économique est restée un obstacle pour les activités américaines de Bimbo au troisième trimestre, a déclaré Pamias. Il a cité « un environnement de consommation toujours faible à l'échelle de l'industrie, dû à un consommateur stressé cherchant de la valeur face aux pressions inflationnistes prolongées », pour expliquer la baisse des ventes, ajoutant que la décision de l'entreprise de se retirer stratégiquement de certaines activités sans marque était également un facteur.

« Dans ce contexte difficile, la bonne nouvelle est que nous constatons généralement une légère amélioration séquentielle de la tendance », a-t-il déclaré. « En fait, notre activité de marque est déjà stable en termes de volume et nous avons augmenté notre part unitaire dans les catégories de bagels, de produits de boulangerie-pâtisserie et de snacks.

« Nous continuons d'évaluer les promotions pour garantir des prix compétitifs sur le marché et permettre la bonne équation de volume de prix, tout en continuant à stimuler l'engagement des consommateurs et la pénétration du marché. Nous nous efforçons d'étendre notre distribution pour rencontrer le consommateur là où il fait ses achats et lui offrir la bonne valeur grâce à une architecture de packs de prix alignée sur le canal.

Un affaiblissement des marges d'EBITDA, en baisse de 140 points de base, a été attribué par Pamias aux « investissements stratégiques visant à réduire nos coûts et à élargir notre chaîne de valeur afin d'augmenter nos capacités à mieux servir davantage de clients et de consommateurs ».

Commentant la baisse des ventes, Diego Gaxiola, directeur financier, a déclaré que les facteurs les plus importants étaient les investissements réalisés par l'entreprise pour « transformer notre chaîne de valeur » et les dépenses ponctuelles associées aux fermetures d'usines de boulangerie. Il a ajouté que la faiblesse du chiffre d’affaires était un facteur dans une « moindre mesure ».

Lorsqu'on lui a demandé si l'activité promotionnelle était en augmentation, Mark Bendix, vice-président exécutif de Grupo Bimbo, a discuté des efforts de l'entreprise pour atteindre le bon niveau d'activité promotionnelle tout en investissant dans d'autres moyens pour offrir une plus grande valeur aux consommateurs. Les exemples qu'il a proposés comprenaient des réductions de prix, des promotions, des offres plus réduites et une meilleure disponibilité en magasin. Ces efforts ont « légèrement amélioré le volume », a déclaré Bendix.

« Je dirai que nous ne constatons pas le même genre de réponse en matière de promotions que nous avions constaté les années précédentes », a-t-il déclaré. « Nous utilisons donc notre processus RGM (gestion de la croissance des revenus) pour continuer à évaluer nos promotions et orienter nos nouveaux efforts sur l'architecture des packs de prix afin de répondre aux besoins changeants des consommateurs. Nous prévoyons de continuer à être compétitifs et à nous concentrer pour fournir les bonnes propositions de valeur qui répondent aux besoins de tous nos consommateurs dans toutes nos catégories et tous nos canaux. Nous utilisons et développons de nouvelles offres pour conquérir ce consommateur soucieux de la valeur.

Bendix a également mentionné les gains de parts de marché unitaires dans les catégories des bagels, des friandises et des snacks. Il a qualifié ces catégories d'importantes pour le succès de l'entreprise aux États-Unis.

Un autre facteur non monétaire ayant pesé sur les résultats du trimestre, cité par Gaxiola, était la hausse des taux d'intérêt, obligeant Bimbo à imputer sur ses bénéfices le passif restant de son régime de retraite multi-employeurs.

Pour l'avenir, les dirigeants de Bimbo ont souligné des signes d'espoir dans les tendances de consommation tout en avertissant que les activités du quatrième trimestre risquent encore d'être qualifiées de hebdomadaires.

Bien que des charges aient déjà été prises en lien avec les fermetures d'usines annoncées, Gaxiola a déclaré que Bimbo s'attend à de nouvelles charges en espèces et hors trésorerie au cours du quatrième trimestre de cette année. Il a ajouté que la société s'attendait toujours à respecter ses prévisions pour l'année, tout en reconnaissant que les activités nord-américaines n'avaient pas répondu aux attentes.

« Avec un environnement de consommation morose, nous pensons que le quatrième trimestre suivra un peu la même tendance », a-t-il déclaré.

Le bénéfice net majoritaire du Grupo Bimbo SAB de CV au troisième trimestre s'est élevé à 3,7 milliards de pesos (180 millions de dollars), en baisse de 12 % par rapport aux 4,18 milliards un an plus tôt. Les ventes se sont élevées à 106,05 milliards de pesos (5,3 milliards de dollars), en hausse de 7 % par rapport aux 98,78 milliards de dollars.

Outre les solides performances en Europe, en Asie et en Afrique, la société a bénéficié d'une hausse de sa marge d'EBITDA au Mexique, à près de 22 %, stimulée par un volume important.

« Les résultats de ce trimestre ont été bons et constituent un parfait exemple des avantages d'être une entreprise bien diversifiée, non seulement en termes de catégories et de canaux, mais également en termes de devises », a déclaré Gaxiola. « Nous avons atteint un chiffre d'affaires record, une évolution favorable du mix, et nous continuons de bénéficier de la baisse des prix des matières premières et des acquisitions réalisées dans le passé, ce qui se traduit par une marge d'EBITDA ajusté record pour un troisième trimestre. »

L'EBITDA ajusté global s'est élevé à 15,6 milliards de pesos (774 millions de dollars), en hausse de 8 %, avec une marge s'élargissant de 10 points de base pour atteindre un record de 14,7 %. C'était le deuxième trimestre consécutif où la marge d'EBITDA ajusté de la société atteignait un niveau record.

La dette totale de Bimbo au 30 septembre s'élevait à 146 milliards de pesos (7,25 milliards de dollars), contre 110 milliards au 31 décembre.

« L'augmentation est principalement due au financement des dépenses en capital, aux investissements stratégiques au cours de l'année et à l'impact de la dépréciation de 16,1 % du peso mexicain », a déclaré Bimbo.

La société a déclaré que la maturité moyenne de sa dette était de 11,5 ans avec un coût moyen de 6,6 %. Un peu plus de la moitié de la dette de l'entreprise est libellée en dollars américains, dont 38 % en pesos mexicains et 9 % en euros et en dollars canadiens.

Le ratio dette nette/EBITDA ajusté de Bimbo était de 2,8 fois. Répondant à une question sur l'endettement de l'entreprise, Gaxiola a déclaré qu'il était un peu plus élevé que les objectifs de l'entreprise.

« Quand nous nous sentons à l'aise, c'est avec un effet de levier d'environ 2,5 fois », a-t-il déclaré. « Clairement, nous sommes légèrement au-dessus de ce niveau. Même si ce n’est pas préoccupant, nous ne sommes pas dans la zone de confort. Mais comme vous le savez, nous avons une structure de capital très conservatrice. Et aussi, et non moins important, un profil très solide sur les maturités de notre dette à plus de 11 ans.