KANSAS CITY — Le ministère américain de l'Agriculture semble avoir eu du mal à prévoir les exportations américaines d'huile de soja pour cette campagne commerciale. Dans le rapport WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates) du 10 janvier, le ministère a relevé ses prévisions pour les exportations américaines d'huile de soja pour 2024-2025 à 1 600 millions de livres, soit une hausse de 46 % par rapport à la projection de décembre et de 159 % par rapport à 2023. 24 et en hausse de 323 % par rapport à 2022-23.
Afin de compenser l'augmentation des exportations, l'USDA a réduit ses allocations pour l'utilisation de biocarburants à 13 600 millions de livres, contre 14 000 millions de livres auparavant. En outre, le Département a augmenté depuis décembre sa production d'huile de soja à 28,680 millions de livres, en hausse de 75 millions de livres, et a augmenté ses importations projetées à 550 millions de livres, en hausse de 50 millions de livres.
Après avoir remanié les allocations et les intrants, il restait quelques livres à ajouter aux stocks de clôture, l'USDA augmentant ses prévisions de report d'huile de soja au 1er octobre 2025 à 1 531 millions de livres, en hausse de 25 millions de livres par rapport à décembre. perspectives et en hausse de 30 millions de livres par rapport à l’estimation de 2024.
« Comme prévu, l'USDA a dû augmenter ses exportations », a déclaré Brian Harris, directeur exécutif et propriétaire de Global Risk Management. « Cela a encore été compensé pour maintenir les stocks quasiment inchangés, cette fois principalement en réduisant la consommation de biocarburants, car l'utilisation au premier trimestre devrait être lente en raison de l'incertitude quant à la politique future en matière de biocarburants. »
C'est la troisième fois que l'USDA procède à un ajustement à la hausse de son allocation pour les exportations d'huile de soja depuis le début de la campagne de commercialisation de ce produit, le 1er octobre 2024. Dans le WASDE du 11 octobre, le département prévoit les exportations d'huile de soja américaine pour 2024-2025. à seulement 600 millions de livres, ce qui était proche de l'estimation d'exportation de 650 millions de livres de l'année précédente, mais toujours bien au-dessus des exportations de 2022-2023. 378 millions de livres. Le ministère a laissé ses prévisions d'exportation inchangées dans le WASDE de novembre, mais il a ensuite presque doublé les prévisions dans le rapport de décembre, les portant à 1 100 millions de livres, puis les augmentant à nouveau à 1 600 millions de livres en janvier.
Les ajustements répétitifs sur une période aussi courte indiquent que l’USDA n’avait peut-être pas prévu que les États-Unis reviendraient sur la scène mondiale en tant que fournisseur majeur d’huile de soja. En raison de la forte demande intérieure, notamment de la part des fabricants de biocarburants, les États-Unis sont devenus importateur net de ce produit pour la première fois en 2022-23 et sont restés importateur net en 2023-24. Mais une forte augmentation, et quelque peu surprenante, de la demande d’huile de soja américaine au début de la saison 2024-25 a, du moins pour l’instant, modifié ce scénario.
Début novembre, l'USDA a annoncé que les ventes à l'exportation pour la semaine terminée le 31 octobre avaient atteint 114 300 tonnes, un total qui représentait plus du double des attentes commerciales et le total hebdomadaire le plus élevé pour un mois depuis novembre 2012. À peine trois semaines plus tard, les ventes à l'exportation ont dépassé ce sommet sur 12 ans, atteignant 124 800 tonnes. Et même si les exportations totales ont reculé au cours des semaines suivantes par rapport aux sommets, elles se sont poursuivies à un rythme soutenu, avec une moyenne de plus de 29 000 tonnes par semaine au cours des trois premiers mois de la campagne de commercialisation 2024-25. Selon les données de l'USDA, les exportations d'huile de soja américaine en 2023 étaient en moyenne inférieures à 3 000 tonnes par semaine, soit environ un dixième du rythme actuel.
De nombreux facteurs mondiaux ont stimulé ce regain d’intérêt pour les approvisionnements en huile de soja aux États-Unis, mais le principal facteur est probablement la récente hausse des prix de l’huile de palme, qui ont atteint des sommets depuis plusieurs années. L'huile de palme est l'huile végétale la plus consommée au monde, et son prix est généralement très réduit par rapport aux autres huiles comestibles pendant les mois d'automne et d'hiver. Mais les inquiétudes concernant l'offre limitée dans un contexte de demande accrue pour satisfaire aux nouvelles politiques intérieures de l'Indonésie, premier fournisseur mondial d'huile de palme, ont fait monter les prix à des prix nettement supérieurs à ceux des autres huiles végétales mondiales, y compris l'huile de soja américaine.
Alors que les prix de l’huile de palme ont augmenté, les prix de l’huile de soja aux États-Unis ont baissé. Selon les données sur les prix recueillies par Sosland Publishing Co., le prix de l'huile de soja au début de ce mois était de 38,75 ¢ la livre, sur la base de Decatur, Illinois, soit environ 24 % de moins que 50,75 ¢ la livre au cours de la même semaine de l'année. plus tôt. Et les baisses ont attiré les acheteurs. L'Inde, par exemple, est le premier importateur mondial d'huile de palme, mais elle a détourné une partie de ses importations vers les États-Unis et est actuellement le premier acheteur d'huile de soja américaine.
Dans son rapport du 10 janvier sur les graines oléagineuses : marchés mondiaux et commerce, l’USDA a attribué une partie de la baisse des prix de l’huile de soja au taux de trituration quotidien record aux États-Unis, alimenté par la récolte massive de soja américaine de 2024. En outre, l’incertitude entourant les politiques en matière de biocarburants avec la nouvelle administration Trump a tenu les acheteurs à l’écart, ce qui a limité les hausses de prix.
Mais des prix bas et des ventes à l’exportation robustes pourraient ne pas être durables pour le marché américain de l’huile de soja. Alors que l'USDA a relevé ses projections d'exportation pour ce produit dans le WASDE de janvier, il a également réduit sa production estimée de soja pour 2024 dans le rapport annuel sur la production agricole du 10 janvier à 4,366 millions de bus, en baisse de 2,1% par rapport aux 4,461 millions de bus estimés dans le rapport sur la production agricole de novembre. Rapport de production, et en dessous de la fourchette des attentes commerciales avant le rapport. L'USDA, dans le dernier WASDE, a également fortement réduit les réserves de soja au 1er septembre 2025, à 380 millions de bus, en baisse de 90 millions de bus, soit 19 %, par rapport à décembre et également bien en deçà de la fourchette des attentes des analystes. Depuis ces rapports de janvier, les contrats à terme sur le soja et l’huile de soja du CME ont grimpé en flèche.
Cependant, le principal déterminant de l’avenir non seulement des exportations américaines d’huile de soja, mais de presque tous les produits agricoles, sera la mise en œuvre des politiques intérieures et étrangères mises en œuvre par l’administration Trump, qui pourraient inclure des droits de douane sur les exportations de soja américain vers la Chine. MBN